Was ist der Unterschied zwischen CDOs (Collateralized Debt Obligations) und CDSs (Credit Default Swap)?


Antwort 1:

Ein CDO (Collateralized Debt Obligation) ist ein Anlageprodukt, das durch die Zusammenlegung vieler Kredite entsteht. Durch die Bündelung des Risikos wird theoretisch das Risiko diversifiziert. In einem CDO wird es eine Anlaufphase geben, in der die Schulden als Investition in der Unternehmensbilanz gehalten werden. Sobald sie über genügend Kredite verfügen, bilden sie eine SPE (Special Purpose Entity), die die Schulden aus der Unternehmensbilanz entfernt. Die SPE gibt dann den CDO aus und verkauft ihn an Investoren.

CDOs werden die Zinsen für die Darlehen an den CDO-Inhaber auszahlen. Die SPE ermöglicht es dem Emittenten, Reserven hinzuzufügen, falls Kredite keine ausreichenden Zinsen zahlen, um den CDO-Inhaber abzuzahlen. CDOs finden Sie unter Verbriefung.

Ein CDS (Credit Default Swap) ist ein derivatives Instrument, dessen Wert auf dem Ausfallrisiko (abzüglich eines etwaigen Wiederherstellungswerts) des zugrunde liegenden Vermögenswerts (als Referenzverpflichtung bezeichnet) basiert. Die Vertragsbedingungen lauten wie folgt:

'Der CDS-Vertrag basiert auf einer bestimmten Unternehmensverschuldung (dh 5-Jahres-CDS für IBM-Anleihen mit einer Laufzeit von 5 Jahren).

Der Käufer des CDS zahlt dem Verkäufer vierteljährlich eine Prämie (den oben genannten Wert).

Wenn das Unternehmen ein Kreditereignis erlebt (wir haben den Namen des Produkts auf den Standardwert vereinfacht, wird die Liste im CDS-Bestätigungsbit angezeigt, das normalerweise die Unfähigkeit zur Zahlung von Zinsen enthält; die Unternehmensumstrukturierung und andere Ereignisse dieser Art), den Käufer des Vertrags erhalten den Nennwert der Anleihen Ie $ 1000. Wenn der Käufer des Vertrags die Anleihen hält, liefert er die Anleihen an den Verkäufer. Wenn er die Anleihen nicht hält, wird der Ruderbetrag um den Ort reduziert, an dem die Anleihe nach Bekanntgabe des Kreditereignisses gehandelt wird.

Unabhängig davon, ob der Käufer die Anleihe hält oder nicht, schützt das CDS sein Portfolio vor Zahlungsausfällen. Mit Statistiken aus dem Jahr 1955 und ohne 2008 sind rund 5% der Unternehmen in Verzug. Was ist also mit den anderen 95%? Der Premium-Wert des CDS bietet Gewinnmöglichkeiten.

Die Prämie des CDS wird sich ändern, wenn sich die Wahrnehmung der finanziellen Gesundheit des Unternehmens durch die Märkte ändert. Nehmen wir an, Sie glauben, dass ein Unternehmen von den Ratingagenturen herabgestuft wird.

BEISPIEL:

Sie können eine 5-jährige CDS für die Unternehmensschulden mit 100 Basispunkten kaufen.

Nehmen wir an, ein Jahr vergeht. Und Ihre Meinung ist richtig. Nehmen wir an, die Prämie beträgt jetzt 400 Basispunkte.

Sie sind mit diesem Gewinnniveau zufrieden oder glauben, dass die Prämie nicht höher wird, und entscheiden sich für den Verkauf des CDS.

Sie verkaufen die CDS mit 400 Bit / s. Sie erhalten 400 Basispunkte für jedes verbleibende Jahr (in diesem Fall 4 Jahre), wobei jedes Jahr auf den Barwert abgezinst wird.

Ihr Gewinn ist der Barwert, der Ihnen bei Abschluss des Vertrags ausgezahlt wird, abzüglich 100 Basispunkte, die Sie für das Jahr gezahlt haben, in dem Sie den Vertrag abgeschlossen haben.

Ich hoffe, dass die bereitgestellten Details Ihre Frage beantworten und Ihnen einen Eindruck davon geben, wie jeder aufgebaut und gehandelt wird.

Das ist für die A2A und genieße deinen Tag.


Antwort 2:

Beides sind völlig unterschiedliche Produkte. CDO ist ein Vermögenswert, der im Wesentlichen ein besicherter Vermögenswert ist, der einen Pool von Hypotheken, Anleihen usw. für einen regelmäßigen Einkommensstrom bildet. Dies wurde populär und Gegenstand der Aufmerksamkeit, als Subprime-Hypotheken zu CDOs gebündelt und vermarktet wurden.

Der CDS Credit Defsult Swap ist im Wesentlichen ein Derivat zwischen zwei Parteien bei der Übertragung des Risikos, das sich aus dem Zahlungsverzug einer Anleihe usw. ergibt. Dies wurde auch während der Finanzkrise deutlich, da Versicherungsunternehmen zu viele Credit Default Swaps eingegangen waren auf ihre Fähigkeit, die Verpflichtungen aus dem Vertrag zu erfüllen. Im Normalfall profitieren Versicherungsunternehmen von der Emission solcher Credit Default Swaps, da die Ausfälle sehr gering sind.

Hoffe das oben genannte hilft.


Antwort 3:

Beides sind völlig unterschiedliche Produkte. CDO ist ein Vermögenswert, der im Wesentlichen ein besicherter Vermögenswert ist, der einen Pool von Hypotheken, Anleihen usw. für einen regelmäßigen Einkommensstrom bildet. Dies wurde populär und Gegenstand der Aufmerksamkeit, als Subprime-Hypotheken zu CDOs gebündelt und vermarktet wurden.

Der CDS Credit Defsult Swap ist im Wesentlichen ein Derivat zwischen zwei Parteien bei der Übertragung des Risikos, das sich aus dem Zahlungsverzug einer Anleihe usw. ergibt. Dies wurde auch während der Finanzkrise deutlich, da Versicherungsunternehmen zu viele Credit Default Swaps eingegangen waren auf ihre Fähigkeit, die Verpflichtungen aus dem Vertrag zu erfüllen. Im Normalfall profitieren Versicherungsunternehmen von der Emission solcher Credit Default Swaps, da die Ausfälle sehr gering sind.

Hoffe das oben genannte hilft.